百亿资金逆势抄底恒生科技为何仍然拉不动
百亿资金逆势抄底恒生科技，为何仍然拉不动！
恒生科技持续低迷
当全球资本为AI的每一次技术突破而狂欢时，被誉为"港股纳斯达克"的恒生科技指数却在上演一场"躲牛市"的尴尬戏码。自2025年10月6175点高点以来，该指数持续下挫，截至2026年3月3日累计跌幅已经超过27%，直接跌入技术性熊市。
一半是火焰，一半是海水。这厢是英伟达、微软等科技巨头在AI浪潮中高歌猛进，那厢却是以恒科为代表的港股科技指数持续阴跌。"全市场吃AI的肉，恒科持有者喝西北风""买错恒科半年度"等调侃在投资者中广泛流传，足见其表现之低迷。
然而，市场的另一面同样值得玩味：尽管指数持续低迷，恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF等产品在节后却迎来了数百亿元资金的逆势涌入，呈现出"指数冷、资金热"的奇特景象。这场席卷全球的AI盛宴，为何唯独冷落了港股的科技巨头们？这背后是短暂的情绪错杀，还是港股科技投资逻辑的根本性重构？百亿"聪明钱"的涌入，又能否将恒生科技指数拉出泥潭？
AI狂欢下的双重尴尬
2026年开年，人工智能（AI）无疑是全球资本市场最炙手可热的主题。从底层算力到应用模型，AI概念所及之处，无不掀起一轮轮上涨狂潮，带动全球相关板块高歌猛进。
AI热潮的火焰在港股市场同样烧得滚烫。据港交所统计，从2025年12月至2026年1月，共有12家人工智能价值链公司在港上市，合计募资达到49亿美元。资本的追捧让港股AI新势力上演市值跃迁神话，今年1月壁仞科技、智谱AI、MiniMax等三家AI领域的明星企业相继登陆港股，其中壁仞科技上市首日暴涨75%，智谱和MiniMax在港股上市也受到追捧。
但被寄予厚望的恒生科技指数，却与这场狂欢格格不入。
自2025年10月创下阶段性高点后，恒科指数便开启了漫长的回调之路。Wind数据显示，指数从2025年10月的高点6715.46点跌至2026年3月3日收盘，累计回调超27%，仅2月跌幅就达到10.15%；截至3月3日收盘，指数进一步跌至4876.53点，单日跌幅2.26%，3月仅2个交易日就下跌了5.09%。
和很多宽基指数不同，恒生科技指数仅含30只成分股，前五大重仓股权重高达40%，前十大重仓股权重合计近70%。而这意味着，阿里、腾讯、网易、美团等核心巨头的股价稍有波动，便会直接影响指数表现。
