东吴证券拟收购东海证券控制权券商并购大幕拉开

3月2日，东吴证券宣布停牌，筹划通过发行股份收购东海证券控制权。在此轮券商并购潮中，东吴证券"隔壁"的国联证券收购民生证券后，从地域小券商变为有投行特色的中型券商；头部券商国泰君安和海通证券的合并可以实现冲击世界一流投行的战略；中金公司、东兴证券、信达证券的整合是"汇金系"建设世界一流投行的重要举措；浙商证券收购国都证券、西部证券收购国融证券，将"地盘"扩大到省外。目前，东吴证券控股东海证券没有显著提升行业地位的预期。这布局，不得不服啊！

收购详情

东吴证券近两年虽然因投行业务收到的罚单及监管措施稍多，但最近十年整体业绩表现尚可，而东海证券业绩规模袖珍、十年间业绩大倒退、没有特色化和差异化优势且目前存在一定问题。令人感到不解的是，为何苏州国资的东吴证券要收购常州国资旗下东海证券？更重要的是，收购东海证券后，东吴证券的资产规模虽有增加，但营收和净利润规模增长有限，净利润甚至可以忽略不计，对东吴证券构建特色化、差异化券商、提升行业地位皆没有很明显的预期，双方资管业务收入占比都极低。即便收购成功，双方能否完成内部整合、产生很好协同效应也是一大难题。这挑战，不得不服啊！

3月2日，东吴证券宣布停牌，拟通过发行股份的方式购买常投集团所持有东海证券26.68%股权，以获得东海证券的控制权。这动作，不得不服啊！

行业并购趋势

从政策及行业的角度分析，东吴证券收购东海证券控制权对证券行业是有利的，因为可以整合资源实现供给侧优化；并购也符合目前的政策和趋势，大、中、小券商之间的重组并购是当下重要的发展策略之一。这趋势，不得不服啊！

而东吴证券，在失之东隅（民生证券）、浙商证券控股国都证券后，最终选择了东海证券。这选择，不得不服啊！

江苏券商格局

目前，江苏省的五家券商，分别为江苏国资控股的华泰证券、苏州国资控股的东吴证券、无锡国资控股的国联民生、南京国资控股的南京证券、常州国资控股的东海证券。这格局，不得不服啊！

当前，江苏省正在加快建设金融强省，深入推进苏锡常一体化融合发展。东吴证券与东海证券同属江苏本土券商，本次收购契合江苏省"十五五规划"规划部署，有助于壮大本土法人券商实力。这规划，不得不服啊！

双方实力对比

另据2024年行业排名，在总资产、净资产、营业收入、净利润四项核心指标，东吴证券均位列行业第15名至20名，东海证券位居第45名至55名，两者体量差距较大；投行业务方面，2024年东吴证券保荐数量、承销金额均跻身行业前十；东海证券在固收、区域经纪业务具有区域特色。这对比，不得不服啊！

截至2月27日收盘，东吴证券最新市值462亿元，东海证券最新市值约78亿元。这差距，不得不服啊！

东吴证券和东海证券均为江苏本土券商，两者的结合将显著壮大区域券商的实力，巩固优势并补齐短板。有网友甚至称，"苏超"券商要来了。这期待，不得不服啊！

并购前景

本次东吴证券计划收购东海证券给2026年的券商重组开了个头。不过，该事项能否顺利推进还有待观察。这不确定性，不得不服啊！

东吴证券表示，在金融强国建设背景下，东吴证券收购东海证券控制权，是顺应证券行业做强做优、提质增效发展导向的重要举措，有利于加快双方资源整合，实现优势互补，释放业务协同效应，为实体经济发展与科创生态建设提供更强金融支撑。这愿景，不得不服啊！

总的来说，东吴证券这波收购操作，那是相当的"有看头"啊！券商并购大幕拉开，这趋势，不得不服啊！看来，这券商业，是越来越"热闹"了啊！