MiniMax年报叙事版

2026年3月，MiniMax发布了上市后首份年报。

这是一份喜忧参半的成绩单。

营收的惊喜

7903.8万美元营收，同比增长158.9%。

毛利2007.9万美元，同比增长437.2%。

毛利率从12.2%提升至25.4%。

这是MiniMax的成绩，也是AI行业的希望。

亏损的阴影

净亏损18.72亿美元，同比扩大302.3%。

经调整净亏损2.51亿美元。

研发开支2.53亿美元，是毛利的14倍。

这是AI行业的困境，也是MiniMax的挑战。

平台的野望

创始人闫俊杰说：要成为AI时代的平台型公司。

ARR超1.5亿美元，覆盖超200个国家和地区。

这是MiniMax的战略，也是行业的趋势。