巴菲特vs标普500：61年的差距有多大？

609万倍vs4.6万倍。这就是巴菲特的伯克希尔和标普500指数61年来的差距。

回报率对比

伯克希尔：61年累计涨幅6,099,294%，年均复合回报率19.7%

标普500：61年累计涨幅46,061%，年均复合回报率10.5%

简单计算：如果你1965年投资1美元到伯克希尔，现在价值超过6万美元。如果投资标普500，现在价值约460美元。

差距从何而来？

选股能力：巴菲特擅长发现被低估的优质公司，长期持有。

复利效应：19.7%的年化回报看似不高，但61年下来产生了惊人的复利。

保险浮存金：伯克希尔的保险业务提供了低成本的资金来源。

还能复制吗？

阿贝尔承认，随着公司规模扩大，复利效应的边际递减是客观现实。未来目标不再是高增速，而是实现每股内在价值的稳步增长。

传奇难以复制，但价值投资的理念永远值得学习。